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§1 重要提示
1.1 本公司董事會、監事會及董事、監事、高級管理人員保證本報告所載資料不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，並對其內容的真實性、準確性和完整性負個別及連帶責任。
本年度報告摘要摘自年度報告全文，報告全文同時刊載於www.sse.com.cn。投資者欲瞭解詳細內容，應當仔細閱讀年度報告全文。
1.2 公司全體董事出席董事會會議。
1.3 公司年度財務報告已經天健會計師事務所（特殊普通合夥）審計並被出具瞭標準無保留意見的審計報告。
1.4 公司負責人雷傑、主管會計工作負責人王紅舟（代）及會計機構負責人（會計主管多鏡頭行車紀錄器比較人員）何其聰聲明：保證年度報告中財務報告的真實、完整。
§2 公司基本情況
2.1 基本情況簡介
■2.2 聯系人和聯系方式
■§3 會計數據和財務指標摘要
3.1 主要會計數據
單位：元 幣種：人民幣
■3.2 主要財務指標
■3.3 非經常性損益項目
√適用 □不適用
單位：元 幣種：人民幣
■§4 股東持股情況和控制框圖
4.1 前10名股東、前10名無限售條件股東持股情況表
單位：股
■§5 董事會報告
5.1 管理層討論與分析概要
一、報告期內經營業績回顧
(一)公司總體經營情況
2011年是國內券商“轉型”的元年，也是公司發展史上具有“裡程碑”意義的關鍵之年。首先，2011年8月10日，在發起人股東及監管部門的大力支持下，在公司全體員工的共同努力下，公司在上海證券交易所實現A股主板IPO上市，成為國內第7傢IPO上市證券公司，實現瞭全體方正人多年的夢想。其次，在“經營客戶資產，聚焦財富管理”戰略思想的指引下,公司全體員工上下同心、勵精圖治，成功啟動業務轉型的步伐，取得良好的經營業績：截至2011年12月末，公司資產總額261.42億元,歸屬於上市公司股東的凈資產141.89億元。2011年實現營業收入17.09億元，實現利潤總額3.58億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤2.57億元。
（二）報告期內市場環境
2011年，受歐美債務危機升級、國內CPI居高不下、貨幣緊縮宏觀調控等因素影響，國內經濟增長預期放緩，證券行業的景氣周期與估值水平處於歷史低位、證券市場呈現瞭如下發展態勢：
1、一級市場發行規模同比萎縮，二級市場大幅震蕩下行，市場活躍度下降
2011年A股市場迎來歷史上第三大年跌幅：上證綜指跌幅21.68%，深證成指跌幅28.41%，中小板跌幅37.09%，創業板跌幅35.88%，滬深300指數跌幅25.01%， A股市場成為年內全球最大跌幅的，市場總市值蒸發瞭5.97萬億元，流通市值蒸發瞭2.83萬億元，A股市場交易量萎縮，新開股東賬戶同比下降近兩成，交易量為近三年最低。一級發行市場方面，2011年A股市場IPO籌資規模為2825.07億元，同比2010年縮水42%，雖然IPO籌資規模同比2010年有所下降，但仍處於歷史高位，為A股歷史上僅次於2010年和2007年的第三大籌資年份。值得一提的是，“新股破發潮”成為市場關註焦點，據WIND數據統計，2011年滬深兩市共282隻新股在A股上市，其中年末共239隻下跌，占上市新股84.75%。
2、國內券行車紀錄器多鏡頭推薦商營業收入大幅下降，各業務板塊苦樂不均
受市場環境影響，2011年國內券商各業務板塊呈現明顯反差。據Wind資訊數據統計，傳統經紀業務方面，2011年度股基交易42.55萬億元，同比減少23%，日均交易額1,744億元，同比減少24%，考慮傭金率20%的降幅，2011年經紀業務同比減少約38%。資產管理業務也不容樂觀，正在運行的券商集合理財產品共有266隻，僅有45隻處在盈利狀態，虧損面超過瞭8成。券商自營業務則出現大面積虧損。唯一值得欣慰的是投行業務，2011年券商來自IPO的保薦、承銷收入再次創下新的歷史紀錄。統計數據表明，截至2011年12月20日，近一年共計有56傢券商分得瞭IPO承銷的大“蛋糕”。
3、各大券商紛紛搶灘創新業務，“轉型”成為共同課題
在傳統經紀通道業務的壓力下，隨著融資融券、投資顧問及新三板等業務的逐步推出，2011年各大券商紛紛加大瞭新業務方面的投入，國內市場融資融券業務規模從2010年底的128億元上升到2011年底的380億元，收入貢獻對經紀業務券商的總體收入貢獻度達5%，多傢券商大力推出各具特色的證券投顧業務，搶灘投資顧問業務市場，此外，新三板等業務也成為各大券商紛紛佈局的重點。券商的競爭優勢從單純追逐資本、網點規模以及資源壟斷，開始向追逐富有吸引力的服務模式、富有活力的經營模式和富有效率的內部管理模式轉變。
如何培育個性化的核心競爭力、加快業務轉型已成為券商的共同課題。
（三）公司主營業務分行業情況
主營業務分行業情況表
單位:元 幣種:人民幣
■註：期貨經紀業務、投資銀行業務、直接投資業務、基金管理業務分別由公司的控股子公司方正期貨有限公司、瑞信方正證券有限責任公司、方正和生投資有限責任公司、方正富邦基金管理有限公司承擔，詳見本節“控股子公司的經營情況及業績分析”。
1、經紀業務
公司以“轉型”為主線，在“營銷、服務、經營”的指導方針下，優化後臺建設，加快網點佈局，狠抓產品銷售，積極努力作為。受國內證券市場影響，盡管公司經紀業務指標“絕對數”有所回落，經紀業務的主要經營指標占全國的比重（份額）處於持續上升趨勢。
（1）代理買賣凈收入全國占比保持穩定
2011年，公司實現股票基金權證交易量1.48萬億元，市場份額1.74%，居市場第16名。代理買賣證券業務凈收入居行業第17名（根據中國證監會CISP系統數據）。
單位：人民幣億元
■（2）新開股東賬戶數全國占比持續上升
2011年營業部新開股東賬戶34萬戶，公司客戶總數已達204萬戶。新開股東賬戶全國占比2.48%，較2010年增長1.36%。
（3）客戶托管資產全國占比穩步上升
盡管2011年因市場大幅下跌導致證券業客戶資產縮水嚴重，但公司通過營銷工作的補充，穩定瞭托管市值，並使占有率保持上升。截至12月末，公司托管證券市值為1467億元，托管市值全國占比達到0.65%。
（4）產品銷售有瞭重大突破，銷售能力和銷售意識大幅提高
2011年公司全年銷售額達到瞭24.55億元，其中公募基金銷售額15.68億元，比2010年增長12.8倍。產品銷售帶來分倉收入達到2620萬元，比2010年增長259%，基金分倉交易額貢獻度達到2.85%，比去年增長將近兩個百分點，與行業差距有所縮小。
(5)網點建設方面取得良好成果
截至2011年12月31日，公司擁有證券營業部95傢，另有4傢營業部獲中國證監會批準設立正在籌建, 成功實現瞭在安徽、廣西兩個省份的佈局，擴大至18個省（市）, 基本覆蓋全國經濟發達地區，形成瞭“立足湘浙、輻射全國”的網點佈局；公司還在湖南省湘潭縣、雙峰縣嘗試設立非現場交易輕型營業部，這是公司新一輪網點建設改革的開端，對於未來網點的建設具有指導意義。
公司證券營業部數量在全國106傢券商中名列第14位，在目前已上市的券商中名列第6位，具有明顯的數量優勢。其中，湖南、浙江是公司營業部的主要分佈區域，擁有69傢營業部，占營業部總數72.63%。
2、自營業務
受A股市場延續單邊下跌態勢影響，加上公司自營結構偏股以及新股申購限售期，2011年公司自營收益出現一定程度的下滑， 證券自營業務收入為-2.93億元，可供出售金融資產產生的利得-4.25億元，投資收益率為-22.60％，略好於萬德資訊統計的2011年普通股票型基金平均收益率-24.88％。
公司根據市場環境變化，靈活調整投資結構，積極創新投資模式，啟動瞭固定收益類投資項目。固定收益類證券投資於2011年11月9日啟動，截至2011年末年化投資收益率好於基準水平。衍生品類證券投資，作為風險管理的重要手段和對權益類投資的有效補充，由於開展時間不長公司采取謹慎的原則進行瞭股指期貨套期保值業務的小額嘗試，截2011年末保有正收益。
3、資產管理業務
2011年是公司資產管理業務開展的第二年度。全年共發行2款理財產品，其中金泉友3號首募份額7.98億元，金泉友4號首募規模4.54億份（2012年2月完成募集）。截至2011年12月末，金泉友1號、2號、3號三隻正常運作的理財產品合計保有規模為17.68億份。全年實現資產管理收入3561.03萬元，同比增長296.74%，實現營業利潤1059.27萬元，在業務開展的第二個年度實現盈利。依托於良好的產品設計和投資運作能力，金泉友系列產品總體業績優於滬深300指數同期表現。憑借旗下產品表現，公司2011年榮登上海文匯新民聯合報業集團下《理財1周》推出的《券商理財能力榜》榜眼，被評為“財神”券商。
4、融資融券業務
2011年，公司融資融券業務發展突飛猛進，融資融券授信額度、開戶數、餘額一路飆升，6個月超越10傢試點券商，在兩融市場餘額排名第14位，在第三批試點券商中排名第4，且市場份額超過自身交易份額，在第三批14傢試點券商中成長最快。截至2011年12月31日，公司融資融券授信總額達到51.59億元，信用賬戶3807戶，餘額8.82億元，市場份額占比2.31%，交易量64.7億元，總收入2318.65萬元，成為公司業務轉型新的利潤增長點。
5、代辦系統主辦券商業務
公司於2011年4月28日獲得新三板業務資格。2011年，公司已與全國10多個高新區達成戰略合作協議（長沙、株洲、湘潭、益陽、杭州、深圳、北京、武漢、新餘、重慶）；充分利用資源、品牌優勢，重點佈局湖南（長株潭），簽約項目13傢，其中湖南地區11傢，江西1傢，湖北1傢，完成協議餘額929萬元，儲備瞭一大批較為豐富的項目資源。
6、研究所業務
2011年公司重點加強瞭賣方研究業務，全年協議簽約基金公司傢數達到23傢。所簽約基金公司實際產生傭金收入傢數達到13傢，研究分倉實現凈傭金收入1673.74萬元，研究所成功實現從“成本單元”到“創收單元”的轉變。公司研究所成功躋身央視等全國性主流財經媒體；在年度行業評選中，宏觀經濟、TMT、有色金屬、機械設備、農林牧漁5個研究小組上榜“金牛分析師”，其中TMT小組位列該領域第一；在朝陽永續主辦的“2011年（第三屆）中國證券業最佳伯樂獎評選”中，方正證券研究所獲“行業研究領先獎”、TMT研究小組獲最佳組合獎；機械設備研究小組在“搜狐財經——首屆金羅盤券商研究能力評價”中獲評為2011年首屆搜狐金羅盤最佳分析師，市場影響力不斷增強。
（四）比較式會計報表變動幅度超過30%以上項目
單位:元 幣種:人民幣
■（五）公司主營業務分地區情況
1、營業收入地區分佈報告
單位:元 幣種:人民幣
■2、營業利潤地區分佈報告
單位:元 幣種:人民幣
■（六）報告期內利潤構成、主營業務及其結構、主營業務盈利能力較前一報告期發生重大變化的原因說明（20%及以上）
報告期內，證券經紀業務仍然是公司利潤的主要來源，自營業務對公司利潤的貢獻下滑較大，主要是因為2011年，證券市場持續低迷，行情震蕩下行，金融資產價格下跌，公司自營業務虧損2.93億元所致。
報告期內，公司主營業務及其結構無重大變化。
報告期內，受證券市場持續低迷、行情震蕩下行、成交金額日趨萎縮、證券經紀業務競爭繼續加劇、傭金率下滑等因素影響，公司證券經紀業務、自營業務收入同比降幅較大；公司積極開拓其他業務，融資融券業務收入同比增幅較大。
（七）資產結構和資產質量
報告期公司自有資金充足，資產質量優良，無銀行借款及其它融資情況，其中：貨幣資金及結算資金占資產比重（扣除經紀業務客戶交易結算資金98.44億元）為53.72%,資產負債率（扣除經紀業務客戶交易結算資金）為10.56%，公司基本不存在流動性風險。
截至2011 年12 月31 日，公司總資產261.42億元，扣除經紀業務客戶交易結算資金98.44 億元後，2011 年末公司總資產為162.98 億元。從資產結構看，具有較好的流動性。其中：貨幣性資產87.56億元，占53.72%，交易性金融資產與可供出售金融資產26.08億元，占16.00%，融出資金及其他流動資產22.06億元,占%13.54%;長期股權投資賬面價值為17.17億元，占10.53%；固定資產等其他長期性資產10.11億元，占%6.20%。
從資產負債（扣除經紀業務客戶交易結算資金）規模和結構看，2011年負債總額為17.21億元，資產負債率為10.56%%，說明公司償債能力較強，完全能夠滿足負債支付的需求。
2011年8月4日經中國證監會“證監許可[2011]1124號”《關於核準方正證券股份有限公司首次公開發行股票的批復》批準，我公司首次公開發行股票，募集資金凈額56.48億元，募集資金到位後，公司凈資本將進一步增加，為與凈資本規模掛鉤的業務發展拓展瞭空間。公司按照《方正證券股份有限公司首次公開發行A股招股說明書》承諾及公司實際情況，調整瞭自營規模，拓展瞭融資融券業務，並且補充瞭子公司資本金。募集資金增強瞭公司的資本實力並且推進各項業務的發展。
報告期，母公司公司凈資本85.96億元、凈資本與負債比例為1391.91%、凈資產與負債比例為2277.46%，各項風險控制指標符合《證券公司風險控制指標管理辦法》的有關規定。
（八）現金流轉情況
2011 年公司現金及現金等價物凈增加額為-41.24億元，其中：
1、經營活動產生的現金流量凈額為-80.08億元，主要是經紀業務客戶交易結算資金減少71.93億元，以及融資融券業務、債券回購業務和買入可供出售金融資產的資金流出增加所致。
經營活動現金主要流入項目為:收取利息、手續費及傭金的現金20.47億元，處置交易性金融資產凈增加10.83億元，收到其他與經營活動有關的現金2.10億元。
經營活動現金主要流出項目為:支付利息、手續費及傭金的現金1.19億元，支付給職工以及為職工支付的現金8.05億元，支付的各項稅費3.74億元，支付買入返售金融資產5.87億元，支付的其他與經營活動有關的現金94.68億元。（其中買賣證券款增加支付71.93億元，融出資金增加支付8.73億元，可供出售金融資產增加支付8.68億元）。
2、投資活動產生的現金流量凈額-18.13億元。
投資活動現金流入項目：取得投資收益0.16億元、處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回現金凈額0.04億元；投資活動產生的現金流出項目：購建固定資產等長期資產產生的現金凈流出1.36億元，投資支付現金16.97億元。
3、籌資活動產生的現金流量凈額57.15億元，主要是經中國證監會“證監許可[2011]1124號”《關於核準方正證券股份有限公司首次公開發行股票的批復》批準，公司首次公開發行人民幣普通股（A股）15億股，每股發行價格3.9元，共募集資金58.5億元，扣除發行費用，募集資金凈額為56.48億元。
（九）融資渠道、長短期負債結構分析
1、公司融資渠道
經中國證監會“證監許可[2011]1124號”《關於核準方正證券股份有限公司首次公開發行股票的批復》批準，公司首次公開發行人民幣普通股（A股）15億股，每股發行價格3.9元，共募集資金58.5億元，扣除發行費用，募集資金凈額為56.48億元。
公司日常經營主要的融資渠道為銀行間市場和債券回購融入短期資金。
2、公司負債結構
報告期末，公司總負債17.47億元（扣除經紀業務客戶交易結算資金98.44億元），其中：應付職工薪酬1.75億元，應交稅金1.10億元、預期負債2.01億元、其他負債12.33.億元（主要為應付貨幣保證金10.23億元）。資產負債率（扣除經紀業務客戶交易結算資金）為10.56％。報告期末公司無重大未償還的債務。
3、公司為維護流動性水平所采取的措施和相關管理政策
本公司一貫堅持資金的統一管理和運作，持續加強資金管理體系的建設，明確資金的拆借、回購、質押貸款等業務由財務管理部負責。公司定期監控短期和長期的流動資金需求，以及是否符合借款協議的規定，以確保維持充裕的現金儲備和可供隨時變現的有價證券。
第一，公司年度、季度進行客觀、合理的全面預算管理，測算公司年度、季度凈現金流。
第二，為保障創新業務和其他重大投資業務對流動性的需求預留資金。
第三，建立嚴格的凈資本管理措施，投資新項目前對流動性等相關指標做壓力測試。
第四，加強閑置資金的運作。目前公司自有資金相對充裕，便利用貨幣債券市場進行閑置資金運作。
4、公司融資能力分析
公司規范經營，資產質量優良，同時與各大商業銀行保持著良好的合作關系，因此公司可以通過債券回購及其他經主管部門批準的方式進行融資，解決公司短期的資金需求。
（十）控股子公司的經營情況及業績分析
1、方正期貨有限公司
方正期貨有限公司成立於1993年2月26日，註冊資本20,000萬元，公司持有85%的股權，主要從事商品期貨經紀和金融期貨經紀業務。截至2011年12月31日，方正期貨有限公司的總資產為152,947.18萬元，凈資產為31,499.04萬元；2011年實現營業收入15,007.37萬元，利潤總額3834.66萬元、凈利潤為2844.33萬元。
2、瑞信方正證券有限責任公司
瑞信方正證券有限責任公司成立於2008年10月24日，註冊資本80,000萬元，公司持有66.7%的股權，主要從事投資銀行業務。截至2011年12月31日，瑞信方正證券有限責任公司的總資產為87,567.50萬元，凈資產為85,818.53 萬元；2011年實現營業收入17,772.30 萬元，利潤總額712.97萬元、凈利潤為454.15萬元。
2011年，瑞信方正證券有限責任公司主承銷傢數為8傢，承銷金額179億元人民幣（據Wind資訊統計市場排名為19名），其中：股權融資方面，以聯席主承銷商身份完成中金黃金28億定向增發，以副主承銷商及財務顧問身份參與完成公司首次公開發行項目；債權融資方面，共計參與完成12個項目，其中，主承銷的項目包括以聯席主承銷商身份承銷中國石化230億可轉債、北京銀行35億次級債、供銷集團15億企業債、2011年第一期200億鐵道債、交通銀行260億次級債、徐工集團30億公司債，以及獨傢主承銷的宗申動力7.5億公司債。在並購和財務顧問業務方面，公司保持較快發展態勢，2011年共計完成項目4個。其中，福瑞中蒙收購法國Echosens公司100%股權項目，成為創業板的首例跨境並購、首例戰略性並購項目。
3、方正和生投資有限責任公司
方正和生投資有限責任公司成立於2010年8月5日，註冊資本170,000萬元，為公司全資子公司。截至 2011年12月31日，方正和生投資有限責任公司總資產為172,266.03萬元，凈資產為172,087.55 萬元；2011年實現營業收入2,208.77萬元，利潤總額2,383.50萬元、凈利潤為2,182.67萬元。2011年，方正和生投資有限責任公司投資1.97億元參股東興證券股份有限公司，占其總股本的2.69%，本期共收到東興證券股份公司派發的紅利1501.2萬元。
4、方正富邦基金管理有限公司
方正富邦基金管理有限公司成立於2011年7月8日，註冊資本20,000萬元，公司持有66.7%的股權。截至2011年12月31日，方正富邦基金管理有限公司的總資產為21,013.63?萬元，凈資產為16,563.99 萬元；2011年實現營業收入126.41萬元，利潤總額-3,542.18萬元、凈利潤為-3,434.70萬元。方正富邦基金管理有限公司2011年度虧損，主要是因為其開業時間較短，籌辦費用較高。2011年12月，方正富邦基金管理有限公司完成首支基金-方正富邦創新動力股票型證券投資基金的募集，共募集資金13.13億元。
（十一）報告期內公司證券營業部、分公司、專業子公司新設和處置情況
1、新設方正富邦基金管理有限公司
經中國證監會證監許可[2011]1038號《關於核準方正富邦基金管理有限公司的批復》批準，公司與富邦證券投資信托股份有限公司共同出資人民幣2億元在北京市設立方正富邦基金管理有限公司，其中公司占股66.7%，富邦證券投資信托股份有限公司占股33.3%。
2、新設浙江分公司
經中國證監會證監許可[2011]591號《關於核準方正證券股份有限公司在浙江設立1傢分公司的批復》批準，公司在浙江省杭州市設立方正證券股份有限公司浙江分公司，管理公司在浙江省的21傢營業部。
3、公司證券營業部的新設和處置情況
（1）證券營業部新設情況
報告期內，公司新設8傢證券營業部，具體如下：
■（2）證券營業部搬遷情況
報告期內，公司共完成11傢證券營業部同城搬遷、2傢證券營業部異地搬遷，1傢營業
部正在同城搬遷開業申請材料審批中，具體情況如下：
■（十二）報告期內影響公司業務經營活動的風險因素及其表現
1、信用風險
信用風險是指因借款人或交易對手無法履約而帶來損失的風險。公司的信用風險主要來自貨幣資金、結算備付金、存出保證金以及應收款項(含買入返售資產)等。管理層會不斷檢查這些信用風險的敞口。對於銀行存款，公司董事會風險控制委員會根據實際情況制定瞭信用政策，對銀行進行評估已確定適當的資金存款分配。信用評估主要依據銀行的外部評級。
由於歷史原因遺留的應收賬款，對於賬齡較長的款項存在信用風險，公司已對單項金額重大的應收款項均全額計提瞭壞賬準備，最能代表公司資產負債表日應收款項的最大信用風險敞口為公司應收賬款賬面金額減去相應的壞賬準備。
在不考慮可利用的擔保物或其他信用增級的情況下，公司的最大信用風險敞口為金融資產的賬面價值扣除已確認的減值準備後的餘額。
對於以公允價值計量的金融工具而言，其當前的風險敞口並非最大風險敞口。其風險敞口隨公允價值的變動而變動。
2、流動風險
流動性是指資產在不遭受價值損失的條件下是否具有迅速變現的能力，資金的流動性影響到公司償還到期債務的能力。流動風險是指公司在履行與金融負債有關業務時遇到資金短缺的風險。流動風險可能源於無法盡快以公允價值售出金融資產；或者無法償還到期債務；後者源於提前到期的債務；或者源於無法產生預期的現金流。
公司一貫堅持資金的統一管理和運作，持續加強資金管理體系的建設，明確資金的拆借、回購、質押貸款等業務由財務管理部負責。公司定期監控短期和長期的流動資金需求，以及是否符合借款協議的規定，以確保維持充裕的現金儲備和可供隨時變現的有價證券。
截至2011年12月31日，公司85.12%的負債為證券經紀業務產生的代理買賣證券款，在實行三方存管後，代理買賣證券款對應的客戶資金存款由托管銀行監控，證券公司不能支配和挪用，因此這部分經紀業務負債的流動性風險較小。
公司金融負債賬面金額與按照未折現合同現金流計算的金額並不存在重大差異，隻有辭退福利的預提導致金融負債賬面金額與按照未折現合同現金流計算的金額存在差異420.79萬元。截至2011年12月31日，公司即期金融資產之和為2,129,553.37萬元，即期金融負債總額1,123,009.65萬元。
此外，公司尚存在已經簽約但尚未支付的財務承諾(經營租賃)3.98億元。公司的上述資金亦能滿足財務承諾的支付需求。本年度末凈資本高於扣除代理買賣證券款後的負債總額及財務承諾總額，流動性風險並不重大。
3、市場風險
市場風險是指持有的金融工具的公允價值或未來現金流量因市場價格變動而發生波動的風險，包括利率風險、外匯風險其他價格風險。
（1）利率風險
利率風險是指公司的財務狀況和現金流量受市場利率變動而發生波動的風險。公司的生息資產主要為銀行存款、結算備付金、存出保證金、融出資金等。公司利用敏感性分析作為監控利率風險的主要工具。采用敏感性分析衡量在其他變量不變的假設下，利率發生合理、可能的變動時，將對利潤總額和股東權益產生的影響。
浮動利率工具使公司面臨現金流量利率風險，而固定利率工具使公司面臨公允價值利率風險。截至2011年12月31日，公司為固定利率金融資產為融出資金，由於融出資金金額為87,689.86萬元，故無重大固定利率風險。
公司主要的資產和負債由證券經紀業務產生，客戶資金存款和代買賣證券款幣種和期限相互匹配，因此公司的利率敏感性資產和負債的幣種和期限結構基本匹配，利率風險敞口較小，利率變動對利潤總額的影響並不重大。
（2）匯率風險
在匯率風險方面，公司持有的外幣資產及負債占整體的資產及負債比重並不重大；在公司收入結構中，絕大部分賺取收入的業務均以人民幣進行交易。公司外幣資產及負債均為外幣經紀業務，不涉及交易和投資業務。在貨幣資金中，外幣比重為1.75%，在結算備付金中，外幣比重為1.20%，外幣業務在公司中所占比例並不重大。公司通過最大限度降低外幣資金的凈額來降低匯率風險。
（3）價格風險
公司的其他價格風險主要為股票價格和產品價格等的不利變動而使公司表內和表外業務發生損失的風險。該項風險在數量上表現為交易性金融工具的市價波動同比例影響公司的利潤變動；可供出售金融工具的市價波動同比例影響本集團的股東權益變動。截至2011年12月31日，公司交易性金融資產占資產總額的比例為3.19%，可供出售金融資產占資產總額的比例為6.76%。
對於公司持有的交易性金融資產與可供出售金融工具建立逐日盯市的政策，每日生成盈虧報表，及時監控。對於重大的投資，進行敏感性分析和壓力測試，測試金融資產對對凈資本的影響。
4、公允價值
公司持有的金融工具賬面金額與其公允價值大致相等。公司采用如下方法確定金融工具的公允價值。
(1)權益性投八鏡頭行車紀錄器資
計入交易性金融資產的權益性投資的公允價值基於公開市場報價，公司對處在限售期的可供出售金融資產的公允價值，參照《關於證券投資基金執行〈企業會計準則〉估值業務及份額凈值計價有關事項的通知》(證監會計字[2007]21號)中規定原則。
(2)其他
這些資產和負債的賬面價值接近於其公允價值。
（十三）賬戶規范情況專項說明
為貫徹中國證監會《關於做好證券公司客戶交易結算資金第三方存管有關賬戶規范工作的通知》、中國證券登記結算有限責任公司《關於進一步規范賬戶管理工作的通知》以及滬、深交易所《關於加強賬戶交易管理工作的通知》精神，全面推進公司客戶交易結算資金第三方存管工作，進一步推動賬戶清理和規范管理工作，逐步提高客戶管理和服務水平，公司制定瞭一系列長效的管理管理機制確保該項工作的順利開展。
1、公司運營管理部及清算中心負責賬戶清理規范工作，負責落實監管部門有關精神，制訂賬戶清理工作計劃和業務規章制度，協調處理業務開展過程中出現的各種問題，保證賬戶規范管理工作的持續和有效開展。
2、公司不斷完善不合格賬戶、司法凍結賬戶、風險處置賬戶、純資金賬戶等賬戶清規規范管理的規章制度和業務流程。公司制訂頒佈瞭《經紀業務操作指引》、《證券賬戶業務管理辦法》、《B股證券賬戶業務操作規程》、《不合格賬戶規范為合格賬戶的操作流程》、《小額休眠賬戶規范管理流程》等業務操作流程，較好的規范、統一和指導業務操作。
3、公司嚴格按照中國證券登記結算有限責任公司有關要求加強瞭休眠賬戶管理，每年年初進行小休賬戶篩選及向中國證券登記結算有限責任公司申報登記工作。在辦理客戶激活賬戶手續時，公司嚴格規范激活申請、賬戶資料補齊等操作，確保賬戶的真實和權屬關系清晰。
(下轉E2版)
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